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电建地产:消失的利润

2020-11-17 14:19

??时隔两月余,电建地产从头将旗下两家隶属公司明码标价,摆上货架。

??日前,北京产权交易所信息显现,电建地产别离以底价6.45亿元、3902.11万元,转让旗下湖北森南房地产有限公司100%股权和北京金水兴业房地产开发有限公司50%股权。

??这并非电建地产初次出售两公司股权。本年8月6日、9月17日,金水兴业50%股权和湖北森南100%股权出售事宜,已在北交所预先发表。不过,彼时两标的公司股权均未注明价格。

??此次电建一齐将两公司明码标价,大有急于脱手之意。

??尤其是金水兴业50%股权,电建地产仅以3900余万出售。到2020年三季末,金水兴业总财物达1.09亿元,净财物0.93亿元,价格不及净财物一半。金水兴业别的50%股权终究由金地集团操控,此次出手后,电建地产将不再享有金水兴业权益。

??较为耦合的是,此次电建地产出售的两标的公司,近两年都处于亏本状况。金水兴业于2019年度净亏本840万元,于2020年前三季度净亏本206.93万元;同期,湖北森南的净赢利则别离亏本1283万元和2063万元。

??成绩下滑之谜

??本年6月,电建地产旗下上市公司南国置业布告,以股份增发及支付现金方法吸收电建地产名下悉数财物。9月,二者重组方案获国资委允准批复。

??换言之,电建地产根本完结借南国置业重组上市。

??业内人士剖析,在重组上市大布景下,电建地产出售旗下亏本公司股权,不扫除有财物整理和财政重整之意。而这与电建地产和南国置业成绩双双下滑不无相关。

??乐居财经翻阅电建地产2020年度债券半年报得悉,本年上半年,电建地产营收为82.42亿元,同比降24.16%;净赢利为2414.84万元,同比下滑96.67%,扣非净赢利则亏本1308.96万元。

??相较于电建地产的半年成绩,南国置业亏本更甚。

??南国置业最新发表的2020年三季报显现,期内公司营收29.29亿元,同比下降26.93%;净赢利亏本3.84亿元,降幅高达1383.83%。针对成绩下滑原因,电建地产表明首要是计提减值及疫情影响,而南国置业则将成绩下滑首要归咎于疫情要素。

??对电建地产而言,疫情确实能成为成绩下滑的首要要素吗?实际上,本年以来、尤其在疫情期间,电建地产出售规划不降反升。

??依据克而瑞数据,2020年上半年,电建地产以229.9亿出售位列房企百强榜第63位。去年同期,电建地产这一出售成绩仍是156.5亿,排名第75位。无论是从出售规划仍是排名次第上,可以说电建地产上半年都有了不小打破。

??这一点从其半年报中也不难看出。到2020年中,电建地产货币资金同比增43.82%至132.29亿元,布告解说乃是出售回款及融资添加所造成的。而预付款一项,也大幅添加52.1%至7.07亿元,其间多为预付工程款添加。

??相对应,期内存货亦完结同比下降,由去年同期的1017.81亿元降至948.58亿元。这一点对电建地产颇有标志含义。由于在此之前,电建地产存货已多年稳增不降。

??2015-2019年间,电建地产的存货别离为552.85亿元、640.88亿元、698.75亿元、853.3亿元和1017.45亿元,存货金额超越千亿。

??出售规划强大,成绩却明显下滑,电建地产规划赢利不成正比源从何来?这与其下滑的毛利率不无相关。

??赢利换规划?

??半年报显现,2020年上半年电建地产归纳毛利率为17.75%,同比降6.43个百分点。其间,住所事务毛利率降5.49个百分点至25%;商业事务降幅尤甚,由去年同期8.75%降至本年的-13.41%。

??电建地产毛利率下降并非来自经营本钱添加,反而期内经营本钱同比下降17.7%。出售规划添加,营收赢利却双双下降,业内人士表明电建地产不扫除存在大幅降价促销行为。

??乐居财经查询得悉,本年上半年,电建地产旗下包含泛悦城市广场、济南洺悦府在内的全国多个项目均有过优惠促销活动。照此来看,疫情期间电建地产以赢利换规划也未尝可知。

??但是,降价促销的另一面,或将进一步连累电建地产成绩。2016~2019年间,电建地产曾数次计提减值,均是针对没有竣工的项目。对存货并未计提减值,换言之,关于已竣工的楼盘,电建地产好像有满足决心完结既定出售。

??当今,降价多骨诺牌一旦推倒,必然将带来数额不菲的存货减值。在此布景下,电建地产成绩远景将难言达观。

??不过,规划冲刺之路上,电建地产好像并未止住当时脚步。电建地产半年报说到,公司将实在推动“千亿方案”开展方针。2019年电建地产发表的签约出售为329.16亿元,仅为缺乏千亿三分之一。

??千亿征途上,赢利换规划的电建地产还需要多久,才干完结千亿大志呢?

   


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