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财报难题未解 明发集团被迫高息举债

2020-06-18 08:40

??何时复牌未有时间表,ag亚洲国际游戏明发集团(00846.HK)又迎新应战。

??日前,明发集团宣告,其已在日前完结发行1.76亿美元债券。据悉,该债券本金额1.76亿美元,年利率22%,期限为2020年12月5日到期。

??依据条款,若明发不能准时归还债款,该债券将按22%年利率加上按年利率10%,上浮至32%。

??年代周报记者注意到,2019年2月,今世置业曾发行一笔2亿美元绿色优先收据,利率为15.5%,创下其时亚洲揭露债券发行票面利率新高。明发集团再次刷新纪录。

??6月12日,汇生国际融资总裁黄立冲奉告年代周报记者,明发之前,商场上也有企业发行过相似高息债券,但都不是揭露发行,明发是已发表的企业中,发债利率比较高的。

??“中小企业假如融不到钱,就或许现金流开裂,但假如资金本钱过高,则不只丢失赢利,乃至或许导致巨亏。”6月13日,一家千亿房企高管奉告年代周报记者。

??高息举债背面,反映出投资者关于明发集团再融资和流动性危险的忧虑。

??2016年4月1日,因财政数据真实性存疑,明发被香港证监会责令停牌。6天后,国际三大评级组织之一的规范普尔宣告,因明发再融资危险上升,将其评级下调至“CCC+”(假如商业、金融、经济条件恶化,发债人或许会违约);因财政陈述问题评级列入负面信誉调查名单。

??到现在,明发集团的复牌作业仍未见实质性发展。年代周报记者屡次致电明发集团董秘及投资者联系部,问询复牌方案及怎么处理资金难题,均未得到回复。

??仍等港交所表态

??明发停牌事情,要从2016年开端讲起。

??2016年3月17日,普华永道(明发集团前核数师)奉告明发集团,因其未能对明发若干股权转让、出售买卖以及多项与其他公司具资金流动性质的事宜,获得满足且恰当的审阅凭据,故对公司2015年财政报表“不发表意见”。

??一位职业分析师曾奉告年代周报记者,管帐事务所一旦对财报不发表意见,阐明该公司财政数据真实性难以得到保证。

??普华永道的行为,马上引发香港联交所(下称“港交所”)的重视。港交所责令明发集团自2016年4月1日起停牌,并给出四个复牌条件:对前核数师提出的事宜进行调查并发表调查结果;处理2015年财报中的审阅保留意见;将一切严重材料奉告商场;刊发一切没有发布财政成绩。

??2019年4月15日,在前述四个复牌条件上,港交所又给明发添加了三个复牌指引。包含显现设有充沛的内部监控及程序,以恪守上市规矩;显现对办理层及相关具有影响力的人士在诚信上的监管;显现一切董事均契合担任上市发行人董事的规范。

??停牌后,明发一向为复牌作业而奔走。2019年7月2日,明发刊发2016―2018年度成绩陈述;7月15日,明发宣告建立危险办理委员会;7月26日,明发刊发2016―2018年三年的中期成绩陈述;本年4月,明发集团董事会主席黄焕明辞去职务,由林家礼替代。据媒体报道,黄焕明辞任与明发复牌有很大联系,阐明公司为了复牌下了很大决计。

??到现在,明发集团复牌事宜仍在等候港交所的表态。

??“本年或许因为疫情的原因,香港证监会在对企业复牌或退市的要求方面有所放松,否则明发早就退市了。”黄立冲奉告年代周报记者,因而明发需求经过发债来改进公司的财政状况,为复牌做最终尽力。

??偿债压力较大

??复牌事宜没有明亮,而明发当下运营状况也并不达观。

??5月4日,明发集团发布公告称,本年1月至3月31日,集团录得未经审阅合同出售约14.9亿元,较2019年同期(约21.0亿元)下降约29.0%。

??另据明发集团2019年财报显现,陈述期内,公司完成合同出售113.1亿元,同比下降约30.8%;归纳收入约为126.61亿元,较2018年添加8.8%;年度赢利由2018年的12.891亿元削减11.9%至11.359亿元。

??明发解说称,赢利削减主要是因为实践税率由2018年的49.9%添加至2019年的57.9%所造成的。

??“管帐师每年要对公司财政账潜在要交的税进行一个猜测,而这个猜测的数字对公司而言是个本钱。”6月15日,一位地产职业分析师奉告年代周报记者,当本钱添加时,赢利天然就削减。

??到2019年年末,明发集团的现金及现金等价物余额为人民币34.88亿元,应于1年内及1年后归还的银行贷款及其他告贷别离为64.92亿元和5.604亿元,现金缺乏以掩盖短期债款,偿债压力较大。

??与此同时,明发集团现有土地储备也略显缺乏。

??到2019年末,该公司应占土地储备削减4.9%至约2130万平方米,其间坐落一线城市的土地储备仅占1.2%,坐落安徽和江苏的土地储备别离高达36.8%、24.6%,土地布局亟待优化。

??明发集团在年报中表明,考虑到2020年经济的不确定性,集团将优先发展现有土地储备,并在弥补地块上更为慎重。